PERFILEn medio de la reciente apertura del cepo cambiario en Argentina, Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso, analizó para Canal E el nuevo esquema financiero y su impacto sobre los precios, la inflación y el tipo de cambio.
Una economía en reacomodamiento
“El tipo de cambio continúa acomodándose dentro de las bandas”, indicó Lautaro Moschet, al referirse a la cotización del dólar desde que se levantó el cepo. “Cayó rápidamente por debajo de los $1.100 y ahora está en torno a los $1.170. El mercado todavía se está ajustando”, agregó.
En ese marco, advirtió que muchas empresas ajustaron precios con un dólar estimado más alto: “Probablemente muchas compañías armaron sus listas de precios con un tipo de cambio de $1.400 y se encontraron con otra situación”.
Se estima que la inflación del 2025 podría cerrar por debajo del 30%
“Creo que la inflación de abril no va a ser tan alta como se esperaba”, aseguró Moschet. También destacó que la suba de marzo estuvo distorsionada por aumentos puntuales: “Educación subió casi 30% y frutas y verduras también aumentaron por una caída en la oferta tras el temporal de febrero”.
A su vez, se mostró optimista respecto al segundo semestre del año: “La inflación va a tender a desacelerarse más fuerte. Imagino que vamos a cerrar el año con una tasa por debajo del 30%”.
Apreciación del peso y disminución del tipo de cambio
El economista sostuvo que el esquema monetario actual favorece la apreciación del peso: “El Gobierno mostró solidez en la recomposición de reservas. Si la base monetaria se mantiene y la actividad económica aumenta, eso genera mayor demanda de dinero, lo que hace que el peso se aprecie y el tipo de cambio tienda a disminuir”.
Sobre la posibilidad de que el dólar llegue al límite inferior de la banda de flotación, expresó: “El programa está pensado para que en algún momento el dólar toque esa banda. Con la liquidación del agro en las próximas semanas, podría ocurrir”.
De todos modos, advirtió que, “la volatilidad sigue siendo alta” y que “todavía falta algo de tiempo para que se estabilice”.
SER INDUSTRIADe acuerdo al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). durante febrero la actividad registró un aumento del 5,7% interanual. Los datos fueron publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), que consignó además que la comparación mensual mostró un crecimiento del 0,8%.
El trabajo indica que once sectores experimentaron mejoras interanuales, destacándose Intermediación financiera (30,2%) y Pesca (28,3%). Por otro lado, cuatro sectores registraron caídas, siendo los más afectados Actividades de servicios comunitarios, sociales y personales (-2,6%) y Hoteles y restaurantes (-1,4%).
La actividad de Intermediación financiera fue la que tuvo mayor impacto positivo en el crecimiento interanual del EMAE, seguida por Comercio mayorista, minorista y reparaciones, e Industria manufacturera. En contraste, las actividades de Servicios comunitarios, sociales y personales, Hoteles y restaurantes, y Administración pública y defensa fueron las de mayor incidencia negativa. Estos últimos sectores restaron 0,17 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE.
“Podría acelerar”
A poco de conocerse los datos del INDEC, Eugenio Marí, Economista Jefe de la Fundación Libertad y Progreso (LyP), consideró que “se está manteniendo un ritmo de expansión por encima del 5%”. Estimó que “tras la unificación del mercado de cambios y la eliminación de restricciones a los movimientos de capitales, incluso podría acelerar para cerrar el 2025 con una expansión del PBI más cerca del 6%“.
“Este crecimiento en términos generales se está dando de la mano de un reacomodamiento de la estructura económica, a medida que cambian los incentivos por la baja de la inflación, las reformas y las desregulaciones. Algunos sectores están bien posicionados para canalizar capitales, crecer y absorber empleo, mientras que obviamente en otros se están desnudando los problemas de competitividad”, agregó.
Marí señaló que “la clave en esta transición es acelerar la implementación de las reformas que aumenten la productividad y bajen los costos no salariales, como las privatizaciones, la reforma impositiva y la laboral. Y aquí es clave el Congreso, lo que les da más valor a las elecciones de medio término”.
Finalmente, sostuvo que “si el próximo Congreso es más amigable a cambiar las leyes que perjudican la competitividad argentina, entonces el país podrá entrar en un círculo virtuoso de reformas, reducción de la percepción de riesgo, crecimiento y baja de impuestos“.
LA NACIÓN (Reuters) - El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de Argentina habría anotado un aumento del 6,4% interanual en el sexto mes de 2025, con lo que registra variaciones positivas desde el último trimestre del año previo, según la mediana de un sondeo de Reuters.
Analistas consultados adelantan que la economía podría verse resentida en los próximos meses debido a la decisión del Gobierno de priorizar un nivel bajo de inflación, sumado a la incertidumbre que generan las próximas elecciones legislativas de octubre.
Las estimaciones entre 14 analistas locales y extranjeros también arrojaron un avance promedio de 6,6% interanual para el EMAE de junio.
"Proyectamos que en junio la actividad económica volvió a registrar una expansión (...). Aunque si alejamos la perspectiva nos encontramos con que la actividad económica prácticamente no varía desde febrero", afirmó Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso (LyP).
Y explicó que "la incertidumbre que se fue gestando demoró decisiones de consumo y de inversión que van impactando. En febrero/marzo estaba la incertidumbre sobre el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y la unificación cambiaria".
"Luego, se fue sumando la incertidumbre electoral, el desarme de las LeFis (letras fiscales) y los proyectos de Ley que se aprobaron en el Congreso y que van contra el equilibrio fiscal", añadió.
El presidente liberal Javier Milei asumió la presidencia a fines de 2023 con la promesa de bajar la inflación, recortar el gasto público y mejorar el rumbo de la tercera economía de América Latina.
Las proyecciones de los analistas encuestados oscilaron entre una mejora mínima y máxima de 3,2% y 9,9% para el EMAE del sexto mes del año.
Economistas prevén que decisiones económicas del oficialismo y las dudas sobre el resultado electoral de las elecciones de medio termino de octubre impactarían en los resultados del EMAE de los próximos meses.
"La tensión sobre el dólar está empujando a las autoridades monetarias a tener una política muy restrictiva, elevando las tasas de interés a niveles muy altos.
Esta realidad necesariamente tendrá un impacto recesivo, que se suma al bajo dinamismo de los ingresos de la población", explicó Pablo Besmedrisnik, economista y director de VDC consultora.
El EMAE es considerado un indicador relevante para la economía ya que adelanta la trayectoria del PBI.
La consultora Orlando Ferreres & Asociados dijo que "hacia adelante vemos un aumento del riesgo de desaceleración de la actividad, por posible empantanamiento de la recuperación de los ingresos de las familias, y porque la política monetaria prioriza el combate a la inflación por sobre la actividad, lo que lleva a tasas de interés más altas y volátiles".
La nación sudamericana, según el calendario de publicaciones del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), dará a conocer el dato oficial del EMAE de junio el miércoles por la tarde (1900 GMT). (Reporte de Hernán Nessi; Editado por Walter Bianchi)
