Aldo Abram en LN+. La salida del CEPO tiene que ser etapas para poder desarmar todas las regulaciones que se establecieron para controlar el dólar. En pocos meses estaremos todos en el mismo mercado cambiario. A partir de esto se propone un uso de ahorros no declarados.
Agustín Etchebarne en diálogo con Hugo Macchiavelli opinó acerca del programa económico del gobierno nacional y lo que se verá en los próximos meses.
"Nos estamos acostumbrando a vivir con un tipo de cambio libre. Como la banda es muy amplia, flota sin la intervención del gobierno. La brecha desapareció prácticamente. Es otro esquema, y cuando los precios internacionales, varían empeiza a afectar directamente acá", explicó.
Etchebarne advirtió que para este mes aún ve "una inflación alta" aunque expresó que "tiene que seguir bajando hasta perforar el 1 %".
"Podremos terminar este año en una inflación del 27 % ó 30 % pero el año que viene la Argentina tiene que ir a una inflación de un dígito", agregó.
PERFIL El economista Lautaro Moschet explicó en una entrevista con Canal E las tensiones que está viviendo el mercado cambiario argentino y los posibles efectos del acuerdo con el FMI en la economía nacional.
Según el entrevistado, la incertidumbre está marcada por el avance de las negociaciones y el apoyo político que pueda recibir el acuerdo en el Congreso. “Estamos todos esperando qué es lo que va a pasar con el Fondo Monetario Internacional“, comentó, destacando que, aunque las negociaciones están avanzadas, aún queda incertidumbre sobre los detalles finales.
Moschet explicó que el aumento reciente en el dólar blue, que llegó a un alza del 2,39%, se debe a una creciente percepción de que el gobierno podría unificar el tipo de cambio con un salto en el oficial. “Se está gestando cierta idea de que el gobierno puede llegar a salir de una vez con el acuerdo“, señaló el economista, añadiendo que esta expectativa está impulsando la subida de los precios en el mercado cambiario.
Sin embargo, Moschet advirtió que la situación sigue siendo incierta y que se debe esperar a la resolución del acuerdo con el FMI.
En relación con el futuro del tipo de cambio, Moschet comentó que la política monetaria será crucial. Si el gobierno opta por mantener un tipo de cambio fijo, el economista cree que esto podría llevar a una pérdida de reservas y generar más desconfianza. “Una política errónea sería si el gobierno decide mantener un tipo de cambio fijo con una situación del Banco Central que aún sigue siendo endeble“, afirmó. En este contexto, un acuerdo sólido con el FMI podría fortalecer al Banco Central, lo que, a su vez, fortalecería al peso argentino.
Con respecto a la inflación, el entrevistado sostuvo que el mes de marzo presenta una estacionalidad alta debido al regreso de actividades escolares y laborales, lo que podría presionar los precios. “Probablemente la inflación de marzo permanezca en torno al 2,3% o 2,5%“, comentó el economista, anticipando que una vez superada esta estacionalidad, los índices de inflación podrían bajar, incluso por debajo del 2% en el segundo trimestre.
Para finalizar, y en relación a la salida del cepo, Moschet se mostró optimista, sugiriendo que podría ocurrir antes de fin de año. “Una vez que el Banco Central tenga una posición más sólida, se podría liberar el tipo de cambio“, indicó.
CRONISTAUno de los mayores referentes liberales cercanos al presidente analizó el escenario económico tras el levantamiento del cepo y se mostró optimista sobre una fuerte apreciación del peso argentino. ¿Querés dejar tu opinión? Registrate para comentar este artículo.
Mientras el Gobierno sigue de cerca las repercusiones del nuevo esquema cambiario sin cepo sobre el valor del dólar , varios analistas pusieron la lupa sobre el impacto que tendrá la medida en los precios y las demás variables económicas.
Luego del dato del 3,7% en marzo , el presidente Javier Milei se aventuró a pronosticar que para la mitad del año que viene " se termina el problema de la inflación en Argentina ".
Al respecto, uno de los principales economistas liberales de la Argentina expresó expectativas sobre el levantamiento de las restricciones y vaticinó una fuerte apreciación del peso argentino .
Por qué "hay que apostar al peso" sobre el dólar, según este referente cercano a Milei
" Argentina va a tener un peso que va a ser mas fuerte que el dólar ", aseguró Agustín Etchebarne , en diálogo por Radio Rivadavia . El economista consideró que el nuevo esquema cambiario no tendrá un gran impacto en la inflación , explicando que la verdadera causa del aumento de los precios es la cantidad de dinero .
Hizo una comparación de las políticas económicas actuales de Argentina y Estados Unidos y puntualizó que el Gobierno norteamericano "sigue teniendo déficit fiscal y sigue imprimiendo (dólares), mientras que la gestión libertaria "no tiene déficit fiscal ni cuasifiscal". " La inflación la vamos a matar, la estamos matando ", recalcó.
Por eso, Etchebarne se mostró de acuerdo con la proyección de Javier Milei de alcanzar una inflación mensual del 1% o menos y negó que el nuevo sistema de bandas haya implicado una devaluación: " De todos los dólares que hay varios se apreciaron un 10% y uno solo se devalúo".
El analista insistió que " hay que apostar al peso " y añadió: " Una inversión en pesos rinde a más del 30%, mientras que con los dólares en el colchón perdés un 3% anual ".
"¿Qué es más riesgoso? Un peso argentino con un Gobierno que ya no emite y tiene superávit fiscal o un dólar con un gobierno (de los Estados Unidos) que tiene déficit fiscal. Hoy confío más en el peso que en el dólar", concluyó.
INFOBAELa primera lección de economía enseña que en cada mercado hay un solo precio y una sola moneda. Cada bien o activo se cotiza según sus atributos particulares, pero los negocios deben adaptarse a la competencia.
La preferencia por el dólar responde a su aceptación internacional y a la incertidumbre que generan muchas monedas nacionales, en especial aquellas sujetas a restricciones cambiantes sobre la tenencia de divisas extranjeras.
En el caso argentino, los activos externos mantenidos fuera del sistema bancario son consecuencia de reglas históricas impredecibles. Por eso, facilitar la conversión de dólares a pesos no generaría, en principio, influjos netos de capital significativos, dado el historial de cambios abruptos. Incluso ante declaraciones contundentes de las autoridades actuales, las reglas pueden ser reinterpretadas por otros actores con poder suficiente.
En los 35 países americanos que integran el Fondo Monetario Internacional (FMI), el dólar funciona como unidad de cuenta: la inflación de cada moneda, entre 2001 y 2024, se relacionó estrechamente con su devaluación frente al dólar.
En los 35 países americanos que integran el Fondo Monetario Internacional (FMI), el dólar funciona como unidad de cuenta
Solo el dólar canadiense se revalorizó y sus precios subieron menos que los de Estados Unidos. Las excepciones fueron Venezuela -cuyos datos no resultan confiables- y Argentina, donde el peso se devaluó más del doble que la inflación. Esta situación respalda las afirmaciones del presidente Javier Milei sobre la pérdida de valor de la moneda local.
En varios países de la región, el dólar convive con la moneda nacional sin grandes complicaciones, sobre todo en zonas turísticas o con proximidad geográfica a Estados Unidos. Ecuador, El Salvador y Panamá adoptaron oficialmente el dólar. En Argentina y Venezuela, la inflación elevada impulsó cada vez más operaciones en dólares. En Perú, Bolivia y Uruguay, si bien el dólar es ampliamente aceptado, la moneda nacional sigue siendo predominante.
Una medida útil para analizar el grado de monetización de una economía es la relación entre la masa monetaria amplia -M2- (circulante más depósitos a la vista y a plazo) con el producto bruto interno (PBI), la cual permite observar distintos esquemas:
Economías bimonetarias: En Argentina, Uruguay y Perú, el dólar cumple funciones monetarias junto con la moneda local. En Argentina, el M2 en pesos duplica el monto de depósitos en dólares. Pero buena parte de los activos en moneda extranjera se mantienen fuera del sistema financiero como protección frente a la pérdida de valor. La política actual busca incorporar estos dólares al circuito comercial formal.
Diferencias entre países: Uruguay tiene una larga tradición bimonetaria. El peso uruguayo conserva su rol principal, pero el sistema bancario está parcialmente dolarizado. La relación M2/PBI en moneda local es moderada (entre 40% y 50%). En Perú, la dolarización se redujo desde los años 90, y la relación M2/PBI en soles creció junto con la estabilidad macroeconómica.
Argentina no solo es bimonetaria, también puede considerarse bipolar. Su inestabilidad estructural condicionó la evolución del crédito y la percepción del riesgo. El país atraviesa fases cíclicas:
Expansión y manía: Durante períodos de crecimiento, se observa un optimismo excesivo. El acceso al crédito y el aumento del consumo alimentan una sensación de euforia que suele ignorar los riesgos cambiarios. Las decisiones tienden a ser insostenibles.
Crisis y depresión: Ante déficits fiscales, devaluaciones o fuga de capitales, las caídas son abruptas. El miedo paraliza al mercado y afecta las decisiones políticas, económicas y sociales. Las crisis cambiarias recurrentes generan un malestar colectivo persistente.
Ciclos recurrentes: La falta de continuidad en las políticas económicas y la ausencia de acuerdos institucionales profundizan la inestabilidad. Esta vez, el superávit fiscal alcanzado por el gobierno de Javier Milei desde el inicio de su gestión podría ser una ancla para estabilizar expectativas. Pese a su tamaño, Argentina está insuficientemente monetizada y dolarizada. Tanto la monetización como las reservas internacionales se encuentran entre las más bajas de América Latina.
Lautaro Moschet en Pymes en La Red. El economista analiza los efectos de la salida del CEPO sobre los precios y la variación del valor del dólar. Se espera variaciones del tipo de cambio por un tiempo, los aumentos de precios se volvieron atrás.
Aldo Abram en Canal Ciudad. Los empresarios ven bien los resultados de las elecciones, pero también quieren seguridad de que esto se mantenga en el tiempo. También analizó las nuevas medidas sobre el uso de dólares.
Agustín Etchebarne conversó con Hugo Ariel Macchiavelli en Nacional Radio sobre educación. La inflación está en baja y la economía se está recuperando. La educación también es un tema a mejorar. En los últimos 20 años se destruyo la educación argentina y pronto habrá una gran escases de mano de obra capacitada.
Agustín Etchebarne en Radio Zónica. Durante muchos años el Estado creció aumentando los impuestos. La gente se refugió para escapar de ello y hoy tenemos un economía con más del 40% en negro. Las medidas buscan recuperar ese dinero para la economía.
Agustín Echebarne, economista y director general de la Fundación Libertad y Progreso, analizó primero el rumbo económico, y sostuvo: "Es un programa que para mí está siendo muy exitoso. Creo que están logrando varios éxitos notables, evitó la hiperinflación, logró bajar después las causas, eliminó las causas de la inflación, que son el déficit fiscal y el déficit cuasifiscal, y logró con el programa del fondo monetario terminar de resolver el balance del Banco Central, que hoy es un banco central sólido. Entonces, me parece que ahí tenés señales muy positivas".
A la vez, en su diálogo con Círculo Político (lunes a viernes de 14 a 16 por FM 91.7, Ciudadano News Radio y Twitch), añadió: "Lo que está pasando es que mucha gente creía que se podía escapar el tipo de cambio, nosotros decíamos que no, y que no porque hay escasez de pesos, porque el superavit fiscal te saca pesos de la economía. Si además sacan el Bopreal te sacan más pesos de la economía, con lo cual lo que estás teniendo es un programa donde por eso no se escapa el tipo de cambio, porque faltan pesos".
Y esto se da en un contexto en que "la economía crece, es decir, la actividad económica se va desplegando, y a medida que crece la actividad económica y se frena la inflación aparece el aumento de la demanda de dinero. Duran más tiempo los pesos en el bolsillo, antes se te derretían, tenías pesos en las manos y tenías la sensación de que se te derretían. Tenías que ir corriendo a comprar algo, sean bienes o sean dólares o lo que fuere, pero no podías tener pesos. Hoy resulta que tener pesos es más rentable que tener dólares. Lo que es ridículo es tener dólares en el colchón. Fíjate cómo ha cambiado la Argentina, antes era ridículo tener pesos", remarcó.
El economista, a la vez, pronosticó: "Como el peso va a ser una moneda fuerte, entonces hay un aumento de la demanda de pesos. Y eso que está ocurriendo te crea también un aumento de la demanda de crédito, porque también el sector público deja de chupar el crédito de los bancos, y los bancos empiezan a actuar de banqueros y empiezan a prestar plata", aunque no dejó de advertir que "si se va muy rápido el tipo de cambio hacia mil pesos (por dólar, en la base de las bandas cambiarias), el sector productivo va a sufrir, porque tenemos una economía poco flexible, con demasiado poder de los sindicatos, convenios colectivos 75, que a veces son totalmente absurdos".
Acentuando su crítica al sistema sindical, agregó: "El dinero que se lleva a los sindicatos es fenomenal, se enriquecen enormemente y lo pagamos todos en el supermercado, con impuestos altísimos y todavía una economía que no está abierta del todo, la van abriendo pero poco a poco. Con todo ese combo se podía producir un ralentamiento del crecimiento, la economía está creciendo al 5 o 6 % anual, viene creciendo bien, pero si el tipo de cambio se aprecia demasiado rápido tenés el inconveniente. Como el gobierno se comprometió a no comprar dólares dentro de la banda, va a comprar dólares solo si toca mil, ese es el riesgo que tenés".
El BCRA recibió 12 billones de pesos del Tesoro
Ahí se explica el plan de Caputo con los dólares: "Lo que están tratando de ver es si logramos esta economía bimonetaria, donde se utilizan también los dólares, de forma tal de aliviar justamente la cantidad de monetización que tiene la economía. La economía argentina tenemos un cinco puntos del PBI de de base monetaria. Habitualmente era el doce por ciento, entre el diez y el doce. Es decir que puede duplicarse tranquilamente la demanda de dinero y es lo que empieza a pasar", aseveró Etchebarne. Entonces, "el gobierno hizo dos cosas. Una que resulta muy clara y la otra que todavía no está tan clara. La que me resulta muy clara es que le pasó ganancias del Banco Central al Tesoro de doce billones de pesos, que quedaron en el Banco Central como depósitos del tesoro en el Banco Central, ¿se entiende? Y eso lo va a ir inyectando al mercado cuando el mercado lo necesite. ¿Cómo se va a ir dando cuenta que aumenta la demanda de dinero? Porque cuando hace las licitaciones de letras sin subir las tasas de interés la gente no las quiere. Entonces si no las quiere es porque está prestando al sector privado. Y el segundo mecanismo es la facilitación de los dólares. Y ahí te hice toda esta introducción porque en realidad no conocemos la norma. Entonces, no tengo muy claro cómo vas a terminar de ser, entiendo que van a eliminar controles para, si quieres usar esos dólares para comprarte un electrodoméstico, lo puedas hacer".
Devaluación y competitividad
Siempre se ha dicho que el dólar barato dificulta la competitividad de la economía, y la Argentina es muy poco competitiva, lo que genera la duda de cómo apreciar la moneda propia no es contradictorio con ese principio. Etchebarne mostró otro punto de vista: "Toda la vida estuve de la minoría que creíamos que esa visión era errónea. devaluar es bajar sueldos. Entonces lo que están diciendo es, ganemos competitividad bajando sueldos. La pregunta es, ¿los sueldos en Argentina son altos? ¿Tan altos que necesitamos bajarlos?"
"Si fuera así, entonces devaluar. Ahora, si vos no estás de acuerdo que los sueldos son altísimos en Argentina, son otros los problemas que tenemos: cuando hablamos de competitividad, la competitividad se logra desde el lado del gobierno bajando impuestos, desregulando y abriendo la economía. Del lado de las empresas, invirtiendo. ¿Hace cuánto que no invierten los empresarios en Argentina? Porque la tasa de inversión argentina es muy baja. Entonces, los empresarios se cambian el auto cada dos o tres años y las máquinas las cambian cada 20 años, hay algo que ahí no está funcionando", subrayó.
"El esquema que vamos a hacer en Argentina es otro esquema. Es un esquema que para ganar plata tenés que invertir. Acá se ganaba plata sin invertir. ¿Por qué? Porque teníamos proteccionismo. Entonces vos con las mismas viejas máquinas, sin competir, ganabas plata, vendiéndoles un pantalón, una camisa a los argentinos a tres veces lo que vale en el mundo. Hagamos todas las otras cosas que sí hay que hacer, y que sí hay que debatir", completó diciendo el economista.
Aldo Abram en Ecomedios . Se salió a una unificación cambiaria con algunas restricciones por ahora y como hay confianza no hubo corrida cambiaria. No hubo una devaluación pues la pérdida de valor se refleja en los mercados libres, en ellos el valor del dólar bajó.
Aldo Abram cobn Sebastián Schapiro. El economista da su opinión sobre el plan de usar los dólares del colchón. Usos y seguridad.
Aldo Abram en Eco Medios Radio. Hubo muchos factores que aumentaron la incertidumbre y afectó al valor del dólar. Este gobierno está haciendo distinto a los anteriores, cometerá errores, pero está encaminado.
