PERFIL MSNEn contexto internacional mantiene una tendencia volátil y la política arancelaria impulsada por el presidente estadounidense Donald Trump podría impactar de manera negativa sobre el PBI argentino. Con el fin de ampliar este panorama, Canal E se comunicó con el economista, Lautaro Moschet.
“El mercado siempre descuenta lo que piensa que puede suceder en el futuro”, afirmó Lautaro Moschet, y explicó que las recientes caídas en las bolsas globales, incluyendo la de Argentina, reflejan una desaceleración económica prevista. En consecuencia, “vemos caída de los bonos, caída de las acciones, que es la contracara de un mayor riesgo para Argentina”, lo cual encarece el costo del capital y podría derivar en una menor inversión a corto plazo.
Además, alertó sobre el impacto financiero doméstico: “Toda la distorsión arancelaria trae consecuencias negativas, no solamente en el plano internacional, sino también en el plano local”.
Nuevas oportunidades comerciales para Argentina
Pese a este panorama, Moschet señaló que el nuevo marco de comercio internacional podría traer beneficios relativos: “Argentina no quedó tan mal posicionada. Probablemente haya países que prefieran comercializar con Argentina en comparación con Estados Unidos por la menor presión política y económica”.
Luego, manifestó que esto podría mejorar la posición del país frente a socios que buscan diversificar sus alianzas comerciales, en especial ante posibles reconfiguraciones como las negociaciones entre Estados Unidos y la Unión Europea.
¿Argentina podría alcanzar un arancel cero con Estados Unidos?
Sobre si Argentina podría negociar arancel cero con Estados Unidos, el economista expresó: “Hay que esperar cómo terminan siendo las negociaciones bilaterales”. A su vez, mencionó que hubo novedades recientes que indican interés de parte del país en avanzar en ese sentido, aunque advirtió que, “son días de mucha incertidumbre” y que proyectar resultados “es muy difícil en este contexto de tanta volatilidad”.
Por otra parte, destacó que será clave la capacidad del Gobierno de negociar con Estados Unidos, pero también de “captar otros mercados para que Argentina salga bien parada”.
Los desafíos pendientes de la política económica local
En cuanto a la estrategia económica interna, el entrevistado defendió el enfoque actual: “El ancla fiscal ha funcionado muy bien. No solo contribuyó a bajar la inflación, también ayuda a reducir el impacto en momentos de incertidumbre global”.
Sin embargo, subrayó que aún quedan desafíos estructurales: “Todavía entre los pendientes está la eliminación de los controles de capital, la salida del CEPO, y qué va a pasar con el esquema cambiario”.
Agustín Etchebarne en Canal C. La salida del CEPO fue en forma estable pues mejoró las condiciones económicas y se consiguió un buen acuerdo con el FMI.
Aldo Abram en LN+. La salida del CEPO tiene que ser etapas para poder desarmar todas las regulaciones que se establecieron para controlar el dólar. En pocos meses estaremos todos en el mismo mercado cambiario. A partir de esto se propone un uso de ahorros no declarados.
EL DIGITALOjalá, en algún momento, pasemos a ser uno de los países con menos riesgo", señaló Aldo Abram sobre la posibilidad de que, en algún momento, Argentina sea clasificada como "economía emergente".
En diálogo con El1, el economista y director de la Fundación Libertad y Progreso, Aldo Abram, habló del tema y, a pesar de que el país no logró ser considerado como economía “emergente”, destacó: “Es bueno haber empezado con el proceso de salida del cepo al dólar, con la eliminación de gran parte de las restricciones”.
“Esto abrió la posibilidad de que Argentina sea una economía emergente”, señaló, y agregó, optimista hacia el mediano plazo: “Estaría bueno ser una economía emergente porque hay muchas carteras de inversión en el mundo que se sumarían. Ojalá, en algún momento, pasemos a ser uno de los países con menos riesgo”.
Además, subrayó que “el ingreso de capitales que podría tener Argentina para financiar su demanda interna sería importante para el proceso de crecimiento económico que se está iniciando”. “La recuperación es un hecho, pero hay que sostener este crecimiento económico”, advirtió.
Sobre el impacto del pago de la deuda externa que los gobiernos de Javier Milei y Mauricio Macri contrajeron con el Fondo Monetario Internacional (FMI), indicó: “Por el momento, los vencimientos de deuda con el Fondo están cubiertos por el nuevo acuerdo. Pero es cierto que, en un par de años, esa cobertura se acaba y hay vencimientos crecientes con el sector privado”.
Uso de dólares no declarados
Por último, Abram se refirió a las primeras percepciones del paquete de medidas que el Gobierno implementó para fomentar el uso de los dólares no declarados: “Para que haya un uso importante de los dólares no declarados hay que dar ciertas garantías de que no se va a revisar esta decisión hacia atrás”.
“Si bien es cierto que la Constitución Nacional establece que las medidas no pueden ser retroactivas, este concepto de la Constitución se lo han olvidado muchas veces. Por eso, habría que reglamentar estas políticas con leyes”, expresó, y concluyó: “Si se hace, habrá un mayor uso de este recurso de los ahorros que, en muchos casos, pueden ser legales”.
Agustín Etchebarne dialogó con Lucas Morando y equipo en Pan Y Circo acerca de la coyuntura económica tras el levantamiento del cepo. Debido a la no emisión y el aumento de demand del peso, este se está fortaleciendo.
www.REALPOLITIK.com.ar “Estoy en contra de estos esquemas de blanqueo, pero la Argentina no ha sido un país normal. Hemos vivido décadas de anormalidad absoluta”, afirmó Aldo Abram, quien justificó que esa anormalidad llevó a que muchos ciudadanos optaran por resguardar sus ahorros en dólares, muchas veces fuera del sistema formal.
Según el economista, los sucesivos gobiernos impusieron restricciones que forzaron a los argentinos a buscar alternativas para proteger su patrimonio: “Tuvimos más de veinte cepos. La mayor parte de los últimos setenta u ochenta años, no se pudo comprar dólares libremente. Claramente querían obligarnos a quedarnos en pesos para saquearnos con el impuesto inflacionario”.
En ese contexto, sostuvo que “los argentinos no somos ningunos pavos ni súbditos de nadie. Aprendimos a sobrevivir”. Para Abram, los sectores con menos conocimientos financieros acudieron históricamente a las cuevas para cambiar sus ahorros en dólares como forma de protección: “Juntabas unos manguitos e ibas a comprar dólares. Nadie en el mundo ahorra para financiar el exceso de gasto del gobierno”.
A su vez, cuestionó las consecuencias económicas de esta dinámica. “Cuando guardás dólares en el fondo del placar, le estás sacando la sangre a la economía, que es el financiamiento. Esos recursos no circulan, no se invierten ni generan bienestar”, explicó. En ese sentido, opinó que las medidas que buscan el blanqueo de capitales podrían, aunque de forma gradual, contribuir a la reactivación: “No creo que haya una avalancha, pero sí un flujo. Si logramos que se consolide, vamos a tener crecimiento del financiamiento, de la inversión, del empleo y del bienestar económico”.
Abram también analizó las dificultades que enfrentan los empresarios para crecer en la Argentina: “Un pyme acá no quiere ser Bill Gates. Si le va bien, los gobiernos le caen como pirañas a sacarle todas las ganancias, con mil regulaciones absurdas. Terminan obligándolo a negrar parte de su producción y a ahorrar en negro”.
Por último, fue optimista respecto al futuro: “Si ahora estamos cambiando de rumbo, vamos a dejar atrás esa anormalidad. El año que viene seguro vamos a tener inflación de un dígito anual. Ya no nos van a poder seguir estafando desde el Banco Central para financiar al gobierno”.
TIEMPO POPULAR Agustín Monteverde, economista, analizó las eliminación de las restricciones al mercado bancario y el cierre del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.
En CNN Primera Mañana, afirmó que “todos estuvieron levantando el levantamiento del cepo cambiario. Esto que se reclamaba hubiera sido imprudente hacerlo porque Argentina estaba reconstruyendo su credibilidad fiscal y monetaria. Ese fue un arduo trabajo, duro meses y necesitaba el fortalecimiento del Banco Central, que había sido vaciado sistemáticamente”.
Destacó que “durante meses con el FMI apenas, y fue sorprendente, se comunicó el acuerdo de facilidades extendidas que es único, que manifiesta la confianza en la economía argentina, en todo este paquete que se va fortalecido el Banco Central. Además, el gobierno anuncia, y si de forma sorpresiva, el levantamiento del cepo cambiario, que es lo que corresponde, hacerlo de manera sorpresiva”.
El economista aseguró que “el mercado ya ha estado hablando, hay que detenerse en la evolución del fin de semana del dólar cripto, anoche estaba en los 1.306 o 1.307 pesos. En estos valores no se equivoca aquel exportador que líquida. Desde el punto de vista de las exportaciones no habrá mucho más compra, y la cosecha gruesa está golpeando la puerta, no hay infraestructura de contención de este volumen”.
Agregó que “de esta banda que está contemplada de flotación, en el tiempo, en general, difícilmente esto no tenga una tendencia bajista y que en todo momento este en la banda inferior. Hay por delante muchas liquidaciones de dólares. En la economía argentina faltan pesos y eso se vio la semana pasada”.
Agustín Monteverde concluyó que “el dólar oficial seguramente arranque por encima del valor oficial y con una tendencia bajista hacia adelante. En no demasiado tiempo vamos a empezar a ver más preocupación por la banda inferior que por la superior”.
Agustín Monteverde en El Observador Radio. Vemos el dólar a la baja con el tiempo después de la salida del CEPO. Vienen tiempos dorados para la Argentina pues van a fluir inversiones.
Lautaro Mostchet en Contrapunto Liberal. El proceso de cambio argentino es único en el país y con grandes logros. 2023 terminó con inflación anal superior al 200% y Javier Milei logró bajarla abruptamente. Antes había un diagnóstico erróneo y el nuevo gobierno tiene una mejor idea del problema y las soluciones necesarias
Agustín Monteverde, Consejero Académico de nuestra fundación, hoy en@A24com desarrollando su punto de vista sobre la coyuntura económica. Analiza la variación del valor del dólar ante la salida del CEPO y sus efectos en inflación.
LA NACIÓN La salida del cepo cambiario y el pase a una flotación entre bandas ha significado un avance positivo y, a la vez, una aproximación a una mayor claridad respecto del sistema monetario al que el gobierno de Javier Milei pretende llegar.
Se trata de un rompecabezas al que aún le faltan o tal vez le sobran algunas piezas. En el acuerdo con el FMI que acompañó el último desembolso se incluyó un compromiso de alcanzar un nivel de reservas netas de 5000 millones de dólares al 13 de junio próximo. Pero fuera de ese acuerdo, las autoridades nacionales se autoestablecieron una regla para dotar de mayor pureza y credibilidad a una flotación limpia. Solo comprarán dólares si su cotización libre cae debajo del límite inferior de la banda o los venderán si supera el límite superior. Esos límites, además, se moverán cada treinta días en sentido opuesto, ampliando gradualmente el ancho de la banda. Por lo tanto, la intervención del Banco Central o del Tesoro para comprar reservas en el mercado solo será posible si la cotización del dólar cayera al límite inferior, que comenzó siendo de 1000 pesos, pero desciende. Esto hace menos probable que se alcance ese límite inferior en tiempos en los que ya hay una fuerte revaluación del peso.
Nada que implique devaluación será implementado por iniciativa del Gobierno, que tiene puesta la vista en la derrota de la inflación. Después de un moderado incremento del índice de precios al consumidor del 2,8% en abril, la apuesta oficial es que ese indicador quede acotado a partir de mayo a un porcentaje que empiece con 1 o cero.
Procurando cumplir con la meta de reservas del FMI y evitando la compra oficial de reservas dentro de la banda, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha planteado la posibilidad de emitir un bono en dólares. Esto será sujeto de crítica ya que los intereses que debería ofrecer en un bono serían superiores a los logrados con el FMI. Justamente se hizo un enorme esfuerzo negociador para obtener fondos adicionales a los requeridos por los vencimientos para sanear el Banco Central de sus deudas de alto costo.
La autodisciplina de una flotación limpia como inductor de confianza es menos potente que asegurar que no habrá emisión de pesos. Logrados el equilibrio fiscal financiero y la supresión del déficit cuasi fiscal, esta credibilidad está lograda. Así lo demuestra la observación de la disminución de la velocidad de rotación del M1 y el M2, característica de un aumento en la confianza de la moneda. Este fenómeno, cuyo efecto es equivalente a la reducción de la cantidad de dinero, se enfrenta hoy al crecimiento de la actividad económica. Por ambas razones está aumentando la demanda transaccional de pesos y la cotización libre del dólar presiona hacia abajo. De esta manera, puede haber atraso cambiario aun con flotación limpia. Es un fenómeno similar, aunque no igual, a la llamada “enfermedad holandesa”. Parecería que se podría lograr la meta de reservas convenida comprando prudentemente dólares del mercado dentro de la banda de flotación.
Las declaraciones del ministro Caputo indican que ha llegado el momento de perfeccionar la competencia de monedas, facilitando el uso del dólar o de otra divisa en las transacciones de cualquier tipo. Esto fue lo anunciado cuando reclamó que la gente use los dólares del colchón para sus consumos habituales. Surgió la observación crítica de cómo actuaría la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) frente a la aparición de dinero no declarado, cuestión que motivó un paréntesis para no violentar disposiciones existentes ni disgustar a los contribuyentes cumplidores y a los que blanquearon legalmente. Pero la “dolarización endógena” con competencia de monedas parece estar en marcha. Se está materializando un camino anticipado por el presidente Milei hace algo más de un año. Para que la demanda de dinero se satisfaga en la hipótesis de cero emisiones de pesos, debería haber un uso creciente de los dólares que los particulares han acumulado como moneda de ahorro. Ese uso del dólar no debería excluir el pago de impuestos ni tampoco los pagos del Estado al sector privado. De no ser así y de mantenerse fija la cantidad de pesos frente a un crecimiento de la economía, se aceleraría aún más la revaluación del peso frente al dólar.
Se ha disipado el temor de que la salida del cepo produjera una corrida cambiaria y un repunte inflacionario
Estamos ante un escenario desconocido para los argentinos, pero en esencia el más virtuoso de todos los que hemos atravesado si es que fuera posible que caigan nominalmente precios si se sostuviera la emisión cero.
El camino hacia una dolarización se facilitaría, aunque hoy parece una alternativa definitivamente archivada. Lo cierto es que se ha disipado el temor de que la salida del cepo produjera una corrida cambiaria y un repunte inflacionario. Esto ocurre mientras ya se observan claramente datos de reactivación productiva y disminución del porcentaje de pobreza. Es este el pilar político del Presidente que no se debiera debilitar con su innecesaria y reprobable agresividad hacia opositores, economistas y periodistas críticos.
Aldo Abram en Ecomedios . Se salió a una unificación cambiaria con algunas restricciones por ahora y como hay confianza no hubo corrida cambiaria. No hubo una devaluación pues la pérdida de valor se refleja en los mercados libres, en ellos el valor del dólar bajó.
