INFOBAE - Definamos qué es la ortodoxia. Más allá de su vinculación a posiciones religiosas, el término “ortodoxia” para el caso que nos compete remite a la política económica que se ajusta a los principios de la ciencia económica o que cumple sus normas o prácticas tradicionales, generalizadas y aceptadas por la mayoría de los economistas que conforman la profesión. En pocos términos, la “ortodoxia” en economía se vincula con “equilibrios” fiscal, monetario y cambiario.

El gobierno que asume en diciembre de 2019 ha sido sumamente heterodoxo para enfrentar la crisis económica y sanitaria. En lo fiscal, si bien heredó una situación de relativo equilibrio fiscal primario, amplió el gasto con múltiples subsidios a diversos sectores de la economía, dejando una situación muy endeble de cara al 2021, con un desequilibrio fiscal primario de aproximadamente 10 puntos del PIB. Resulta difícil encontrar antecedentes a tamaño desequilibrio.

Sin acceso a deuda, el gobierno monetizó ese déficit dejándonos con un desequilibrio monetario que transitoriamente puede resolver absorbiendo esos excedentes de dinero con Leliqs, pero con riesgos de alta inflación y crisis cambiaria para el mediano plazo.

La cuestión cambiaria está ligada a la cuestión monetaria, y si bien el tipo de cambio al momento de asumir parecía de equilibrio (en palabras del propio Presidente), la crisis económica y sanitaria, más el desequilibrio fiscal y monetario, dejan una serie de problemas para los próximos meses que seguramente impactarán en el tipo de cambio nominal.

Resumiendo, la heterodoxia del gobierno se puede observar en un fuerte déficit fiscal, monetario y cambiario, más allá de que ciertos analistas lo justifiquen por la situación sanitaria, enfrentada con la polémica política de cuarentena universal, que recortó la actividad económica y el empleo, impactando negativamente en la recaudación.

El rumbo natural de los acontecimientos empieza a cambiar, no porque el gobierno haya hecho mucho, sino porque parecemos haber tocado fondo. El segundo trimestre mostró la mayor caída de actividad, impactando en un desempleo estimado en 29 % para mitad de año. Pero de ahí en adelante, en la medida que las medidas de cuarentena universal se empezaron a flexibilizar, la economía inició un rebote que se replicó prácticamente en todas las economías del mundo. De ese piso del segundo trimestre, sí, la Argentina está mejor; pero comparado con diciembre de 2019, o mejor aun contra marzo de 2018 que fue el último pico de actividad, Argentina aun tiene mucho espacio para recuperar.

Estas últimas jornadas recibieron algunas buenas noticias a nivel global. Algunos laboratorios empiezan a mostrar cierto éxito en el desarrollo de una vacuna que podría resolver en el mediano plazo la cuestión sanitaria. Los mercados bursátiles europeos mostraron cierto optimismo, por ejemplo, tras la noticia de Pfizer.

A su turno, la economía global también muestra un rebote acelerado con generación de empleo, en la medida que se van flexibilizando y en algunos casos desmantelando por completo las restricciones por cuarentena.

Los precios de los commodities empiezan a recuperar, y en algunos casos alcanzan picos superiores a los vistos en los últimos años, lo que puede contribuir a recuperar cierto optimismo en relación con las divisas que se pueden adquirir vía exportaciones.

Por el lado de Argentina, sí, hubo una buena señal (fundamental quizás) en detener las tomas de tierras. Un aspecto institucional clave que generó cierto optimismo en el mercado de que Argentina no será Venezuela, pero me pregunto: ¿Tan bajo hemos caído para pensar que esto es un giro a la ortodoxia?

Bien, no es solo eso. El gobierno ofreció un presupuesto 2021 que plantea reducir prácticamente a la mitad el desequilibrio fiscal basado en una mejora en la recaudación (natural por flexibilizar cuarentenas y recuperar actividad), y por recortar parcialmente el IFE pues ya no se justificaría con la nueva realidad. Pero aun si se cumpliera -lo que muchos dudan por el año electoral-, aun persiste un déficit fiscal de 4,5 % del PIB que será necesario monetizar.

Bueno, alguien dirá que no necesariamente habrá que monetizar, porque el gobierno ahora giró hacia el mercado de deuda, y coloca bonos -con atractivo rendimiento en dólares- que permite calmar al mercado cambiario. Bonos en dólares para formar reservas y bonos en pesos para absorber aquellos excedentes que podrían continuar demandando las divisas.

Al mismo tiempo, el gobierno cambió la fórmula jubilatoria, y sí, eso puede generar cierto ahorro fiscal en 2021 comparado con la fórmula anterior, pero también debemos señalar que la fórmula de actualización no parece ser muy ortodoxa, si tenemos en cuenta que ningún país del mundo administra las pensiones de ese modo.Por último, el FMI visitó la Argentina y presiona para que Argentina resuelva de una vez el desequilibrio fiscal, monetario y cambiario, avanzando en una serie de reformas laboral, previsional e impositiva, que además incluya una reforma integral del estado. Ese camino es el único que podría darle a la Argentina la posibilidad de evitar un nuevo default cuando el inicie el próximo gobierno en 2023. Pero esta es una agenda que Guzmán quiere evadir, y que dificultará el acuerdo.

Resumiendo, no hay un giro a la ortodoxia del gobierno. Tocamos fondo en el segundo trimestre, y rebotó la actividad a medida que la cuarentena universal se fue flexibilizando. Seguirá ese rebote en 2021, y seguramente habrá “recuperación”, pero no “crecimiento” por muchos años. La cuestión fiscal sigue siendo muy grave, aun con el cambio de la fórmula jubilatoria que deja en la misera a millones de pensionados. La cuestión monetaria es una bomba de tiempo, y será más grave aun con la monetización de 2021 cuya magnitud hoy no se puede precisar. La cuestión cambiaria, si bien muestra una calma transitoria por la conjunción de los factores señalados, será muy difícil de sostener con el correr de los meses, pues mantener los excedentes de pesos en Leliqs tiene un costo económico que el gobierno no puede pagar, y que irá agravándose por su propia fórmula de “bola de nieve”.

Un acuerdo con el FMI parece importante en esta Argentina. Pero eso sí requerirá, me parece, un giro a la ortodoxia que -por ahora- el gobierno no desea dar.

CATO - Carlos Rodríguez Braun comenta el protosocialismo de los Incas, como este fue señalado por Marx y estudiado por Louis Baudin en su libro de 1928, El imperio socialista de los Incas”.

El escritor anticapitalista francés Laurent Binet declaró a El País: "Con los incas, tendríamos Seguridad Social desde hace siglos". De haberse impuesto los indios a los españoles, habríamos tenido “una globalización menos brutal”. Este absurdo ilustra el progresismo hegemónico. Cualquier cosa quiere, menos el capitalismo, es decir, cualquier cosa menos una sociedad de mujeres y hombres libres. La caída del Muro de Berlín, y la incuestionable verificación del carácter genocida del anticapitalismo solo les hizo titubear momentáneamente, y pasaron a gran velocidad a olvidarse del comunismo y a aferrarse a lo más parecido que tienen a una sociedad antiliberal: el moderno Estado redistribuidor. De ahí la celebración de Binet: de haber sido conquistados por los incas, hace tiempo que tendríamos el Estado de bienestar, es decir, un alto grado de coacción política y legislativa. Naturalmente, lo aplaude.

El protosocialismo de los Incas es bien conocido, y fue señalado por el propio Marx como variante del comunismo primitivo. Menos conocido es que el jurista y economista francés Louis Baudin publicó en 1928 un libro titulado L’Empire socialiste des Inka. La edición norteamericana, de 1961, cuenta con una introducción de Ludwig von Mises, nada menos. Binet, por tanto, llega casi un siglo tarde a destacar la subordinación de la masa del pueblo a la minoría gobernante, característica de los incas y de todas las variantes anteriores y ulteriores del socialismo. “La propiedad de las masas –dice Baudin– estaba socializada; las elites, en cambio, desarrollaban una propiedad privada”.

Mises destaca que, aunque hay muchos libros sobre el socialismo, el mérito de Baudin es “bosquejar cómo es la vida bajo un régimen colectivista, cómo es el espectro de un animal humano desprovisto de su cualidad humana fundamental: el poder elegir y actuar”.

Para el gran economista austriaco, el modelo incaico es más zoológico que antropológico; la gente “no tenía que preocuparse porque, como el ganado, su suerte no dependía de su conducta, sino que estaba determinada por el aparato del sistema”. Todas las variantes de la izquierda nos aseguran de que solo el socialismo garantiza una genuina libertad. Pero el análisis de los incas en este pionero trabajo de Baudin demuestra a las claras, concluye Mises con ecos de Alexis de Tocqueville, en qué consiste esa libertad articulada en función del Estado: “es la libertad que el pastor concede a su rebaño”.

Este artículo fue publicado originalmente en La Razón (España) el 15 de noviembre de 2020.

http://gzanotti.blogspot.com/  - What happened on Thursday in Argentina is not only Argentine. It happens in other places. Especially in the US. All Democratic mayors and governors, all Democratic leaders, deputies and senators, all, without exception (if there are any, I am glad) have been the most fanatical defenders of mandatory quarantine. They have persecuted and imprisoned people in the most brutal totalitarian way, in a totally unconstitutional way, a terrible thing in the United States. Of course: when the protests occurred over the George Floyd case, ah, then there, all good. The virus was no longer dangerous. All mass-media, idem, except Tucker Carlson, Judge Junine, Sean Hannty and others. To protest, and to steal, loot, assault and murder, like Antifa and "Only" Black Lives Matter, avanti. Come on partners. We go that the only ones that infect are the hateful supporters of Trump and his rallies.

Therefore, people, if you want the famous evil of many consolation of fools, ok, let's be fools. It is no longer chaotic Argentina versus the USA of the 80s and Ronald Reagan. Biden, Maduro, Alberto Fernández, are all the same totalitarian product. The impressive consistency with which all international Leftist has imprisoned worldwide and released the same time to "make trouble" as them, it's amazing. A coherent millimetric, manual incoherence, repeated as if they were truly all actors in the same movie. I wonder: as if?

One way to interpret the issue is that they believe that there really is a high-lethality virus out there; who truly believe - like many honest people - that the WHO is right. But in that case, the incoherence would be worse: it would be criminal.

But no. They just laugh in our faces. They know perfectly well that this new corona virus now has a very low fatality rate, precisely because asymptomatic cases have increased. The reverse, precisely, of when the virus appears. They know it perfectly, but they laugh in our faces. The lie of the “terrible” dangerousness of the virus, plus a public formed soooooooo … freedom. Of course, they are not Maoists, they are not Nazis, and therefore the success of their perverse plan. Hitler was seen invading Poland. To these, no. And the perversity of the plan is completed by the persecution and silencing of those who do see it, who are ridiculed as conspirators, deniers, etc.

The simple truth, people, is that Alberto Fernández knows perfectly well that this is all a lie. He is not a criminal because he knows perfectly well that there will not be a high degree of lethality today. Of course, the one who has gone to scream like crazy and climb the bars of La Rosada, with 300 of cholesterol, diabetes, hypertension and a depressed immune system, yes, possibly something happens to him, but of course, then it will be Covid-19……….

No, people. It is NOT that our president has been incoherent. It is NOT that he authorized the dangerous. He promoted one more spectacle of the populace, a favorite weapon of Kirchnerism, but he did not promote something unhealthy in itself. He knows that everything could be opened and with a little ethical leadership, something that he and the others lack at all, then elementary public health measures for a new corona virus could be prudently managed, which like any virus can have highest lethality at the beginning ("beginning" that is already past). But no, people. It will not. Because, ultimately, he is a cynic whose morals slip. And also criminal, like all the quarantines, who have killed people with their new concentration camps with a degree of lethality from which all the corona viruses that have been and have been are far from.

AGENCIA NOVOA - Según el INDEC, los primeros nueve meses del 2020 fueron para el olvido con una caída del 11,9 por ciento con relación al 2019.

El EMAE (Estimador Mensual de la Actividad Económica) registró una mejora del 1,9 por ciento en la medición desestacionalizada respecto de agosto, señaló el ente de estadísticas.

Subrayó además que el EMAE “acumula la quinta suba mensual consecutiva y ya supera el nivel de marzo, ubicándose sólo 7,0 por ciento por debajo del nivel previo a la pandemia de febrero”.

La actividad económica “muestra una mejora respecto de agosto, continuando así con la paulatina recuperación de la actividad luego del desplome de abril”, afirmó un reporte de la consultora Orlando Ferreres & Asociados.

Entre las mejoras sectoriales, se destacaron el Comercio, que creció 5,8 por ciento interanual, y la Industria, que se expandió 2,2 por ciento interanual, en ambos casos siendo el primer crecimiento interanual del año y el de mayor magnitud desde mayo 2018.

La desaceleración de la caída en el EMAE “se explica por la normalización de las actividades de la industria y la construcción, lo que refleja cierta moderación en las caídas de dichas actividades”, dijo Natalia Motyl, economista de la Fundación Libertad y Progreso.

“En septiembre se recortó gran parte de la caída de los meses anteriores, y es de esperar que durante los próximos meses se puedan alcanzar e incluso superar niveles de actividad pre pandemia”, comentó Pablo Besmedrisnik de la consultora Invenómica.