INFOBAE La insistencia en diferenciar al sistema monetario por la convivencia de dos monedas les parece a muchos economistas del mundo una anomalía insostenible, puesto que la mayoría de las naciones emplean un patrón único como medida de valor, en contraste con los residentes argentinos que utilizan pesos para las transacciones corrientes y pago de impuestos y dólares para adquirir activos significativos, como propiedades y ahorro.

Para entender las causas y razones del sistema bimonetario es oportuno sintetizar las particularidades de la moneda (base monetaria), activo especialísimo basado en la confianza merecida por el banco o Estado emisor, con doble propósito: facilitar transacciones, y, al mismo tiempo, financiar al emisor.

La amplitud o extensión de los servicios de la moneda la restringen dos causales: la inflación (pérdida de su valor adquisitivo) y la falta de confianza, seguridad, y competencia de las instituciones y entidades del sistema financiero que la utilizan. De tal modo, la fortaleza de la moneda no es sólo mérito de quien la emite sino también de todo el sistema bancario en el que se asienta.

La historia argentina, con inacabables períodos de las inflaciones más pronunciadas del planeta, defaults, reprogramaciones de pasivos financieros, etc. multiplicaron la huida del peso hacia activos reales y financieros de todo el mundo. Tanto que los residentes, cualquiera sea su nacionalidad, mantienen bienes y activos de todo tipo en dólares y otras divisas mucho más sustanciales que en el peso nacional.

Los activos externos de residentes argentinos, según datos parciales de diciembre de 2023, se estimaban en entre 450.000 y 670.000 millones de dólares. De estos, la mayor parte correspondía a monedas y depósitos fuera del sistema financiero local, reflejando la desconfianza en el peso, por la inestabilidad económica del país.

En comparación, los activos financieros dentro de Argentina son menos valorados y una referencia clave son las reservas del Banco Central, que para fines de 2023 eran aproximadamente USD 27.000 millones, una cifra muy baja en comparación con los activos externos de los argentinos.

Causal de esta diferencia entre el monto de los activos externos e internos, es la corrupción que llevó muchas veces a aplicar reglas preferentes a socios y amigos de los políticos e influyentes poderosos, lo cual impide la competencia sana. Tanto que la Argentina es el 98 país más corrupto del mundo, según midió Transparencia Internacional en 2023, y correlaciona con el elevadísimo nivel de pobreza, porque a mayor corrupción, menor ingreso por habitante.

Y aunque el Gobierno continuara con su disciplinada política destinada a consolidar el equilibrio fiscal, cabe esperar que se terminará dolarizando toda la economía, por decisión del mercado o de política económica, u otra alternativa que surgiera preferida, para prevenirse del oportunismo y veleidades de muchos de los políticos.

En las últimas semanas, el impulso bajista de los dólares financieros reflejó la mayor oferta de dólares que está generando el ingreso a la moratoria, al pago del Régimen Especial de Ingresos de Bienes Personales (Reibp) y al carry trade que alienta el crawl peg al 2% y tasas de interés de las Lecap más altas.

Los bonos soberanos continuaban el rally alcista, impulsados por el blanqueo de capitales, ya que se trata de uno de los activos habilitados para invertir el dinero regularizado y evitar el pago de la alícuota del 5% para montos mayores a 100.000 dólares. Esto impacta de manera directa en la baja del índice de riesgo país.

La expansión económica no vendrá levantando antes de tiempo el cepo cambiario, que podría llevar a la devaluación del peso, sino ganando competencia y con un sistema justo e idénticas reglas para todos.

En el marco del advenimiento de las nuevas tecnologías, principalmente la inteligencia artificial, nuestro director Agustín Etchebarne tuvo la oportunidad de realizar un encuentro con Raúl Amigo, experto en diseño de experiencia con mas de 20 años de trabajo. https://youtu.be/MCmbAkFf-TQ?si=ClzNx_tJ_fu3FNoE En la charla, se trató el uso de las inteligencias artificiales a lo largo de los últimos tiempos, como la misma evolucionó y que podemos esperar de ella en el futuro, a su vez, se vinculó esta temática con la educación, y como la combinación entre ambos tópicos creará métodos de enseñanza más individualizados y efectivos, dónde todos los alumnos puedan desarrollar al máximo su potencial dependiendo de sus gustos e intereses.

CATO Ian Vásquez conmemora el aniversario No. 80 del clásico de F.A. Hayek, Camino de servidumbre. Se acaban de cumplir 80 años de la publicación en Estados Unidos de Camino de servidumbre, de Friedrich Hayek. El libro se convirtió casi instantáneamente en un clásico y, a pocos días de su publicación, surgieron pedidos para traducirlo al español y a otros idiomas. Como cualquier clásico, el libro de quien fue premio Nobel de Economía fue influyente en su momento y lo ha seguido siendo a pesar de los tiempos cambiantes. Teniendo a la dictadura nazi y al cataclismo de la Segunda Guerra Mundial en mente, Hayek advirtió contra la planificación central. Tenía la preocupación de que la mentalidad colectivista en democracias como la del Reino Unido terminara con la libertad y pudiera conducir al totalitarismo, como ocurrió en Alemania. La primera ministra del Reino Unido, Margaret Thatcher, hizo saber que las ideas de Hayek las compartía su gobierno al tomar el poder en 1979. Ese mismo año, Hayek visitó el Perú cuando la transición a la democracia ya estaba en marcha. Hayek insistió en esa visita en que no hay que idealizar la democracia ni igualarla a la libertad. Dijo que la democracia no es un fin en sí mismo, sino un medio en el que el poder debe ser limitado, y el Estado de derecho, apoyado. De esa manera resguarda la libertad del individuo. Las ideas de Hayek influyeron mucho en el Perú. Mario Vargas Llosa lo cita entre los tres intelectuales que más peso han tenido en la formación de su filosofía económica y política. Y no hay ninguna duda de que, desde los 90, las ideas Hayekianas pusieron al Perú en buen camino. Felizmente, lo que Hayek temía que podía ocurrir en las democracias más avanzadas no ocurrió. Es más, el comunismo totalitario colapsó en los 90, así como la planificación central a escala mundial. Las advertencias de Hayek ayudaron. Pero sus advertencias siguen cobrando relevancia en un mundo en el que demasiados países están optando por caminos iliberales. ¿Qué dijo Hayek? Dijo que la planificación central, aun si fuera implementada bajo democracia, es incompatible con la libertad. Es así porque “un plan económico envuelve la elección entre fines en conflicto o competitivos: las diferentes necesidades de las diferentes personas”. Solo los políticos o los técnicos tendrán el poder de tomar decisiones. Por lo tanto, “es inevitable que ellos impongan su escala de preferencias a la comunidad para la que planifican”. Las decisiones que afectan a todos tienden a ser discrecionales, favoreciendo a algunos más que a otros y vulnerando así el principio de igualdad ante la ley. En la práctica, los deseos de una minoría se imponen a los demás. La planificación central termina destruyendo tanto la democracia como la libertad. Para Hayek, la planificación central garantiza el poder arbitrario. Tiene que ser así porque todos tenemos fines muy distintos unos de otros. Por eso, quienes adhieren una mentalidad colectivista cometen el siguiente error destacado por Hayek: “El efecto del acuerdo general respecto de la adopción de una planificación centralizada, sin un acuerdo sobre sus fines, sería como si un grupo de personas se comprometiesen a pasar un día juntas, sin lograr acuerdo sobre el lugar preferido, con el resultado de que todas se verían forzadas a una excursión que la mayor parte de ellas no desearían en modo alguno”. Los venezolanos se han dado cuenta de que escogieron el camino de servidumbre bajo la democracia y han terminado con un totalitarismo que no deseaban. México también se está encaminado en esa dirección y otros líderes latinoamericanos quieren lo mismo. La excepción bienvenida es Argentina, cuyo presidente, Javier Milei, ha leído y entiende bien a Hayek, y está intentando sacar a sus conciudadanos de la servidumbre. Después de 80 años, vale la pena leer y releer el clásico de Hayek. Este artículo fue publicado originalmente en El Comercio (Perú) el 1 de octubre de 2024.