Agustín Monteverde analizó en Otros Ambitos (Del plata Rosario 93.5) la economía y la política después de la condena a CFK. Efectos económicos de la condena a Cristina Fernandez de Kirchner.

PERFIL En diálogo con Canal E, el economista Agustín Monteverde aseguró que la desaceleración inflacionaria en Argentina es sólida y podría alcanzar niveles históricamente bajos en los próximos meses.

“Sí, es la antesala y de hecho apunta a un IPC nacional aún más bajo”, sostuvo el economista al referirse al 1,6% de inflación registrado en la Ciudad de Buenos Aires, la cifra más baja en cinco años. Según explicó, el índice nacional de mayo podría ubicarse incluso por debajo de ese valor.

Monteverde recordó que ya había anticipado esta tendencia: “Nosotros esperábamos un número del 1 cómodo, yo pensaba en torno al 1,6 o 1,7”, aunque ahora considera que el valor final podría ser más bajo.

El rol de los precios estacionales

Para el economista, es clave distinguir entre inflación real y aumentos estacionales: “Las subas de bienes y servicios estacionales no son propiamente inflación”, afirmó. Según explicó, estos precios tienden a subir en determinados momentos del año y a bajar luego, lo cual distorsiona la percepción del IPC real.

También criticó la inclusión de ciertos productos como la carne en la inflación núcleo: “No debiera considerarse núcleo porque también es afectada por elementos estacionales”, señaló.

Marzo, una distorsión temporal

Monteverde calificó al índice de marzo como un caso excepcional, cargado de factores políticos y estacionales: “Marzo fue un mes totalmente excepcional, con tensiones por el acuerdo con el FMI y expectativas devaluatorias”, explicó. Para él, esa inflación no representa la dinámica actual de los precios.

El panorama para junio, en cambio, parece alentador: “Vamos a una inflación muy baja y les diría que se va a repetir en junio”, aseguró.

¿Una inflación sostenible en el tiempo?

Al ser consultado sobre la sostenibilidad de este nivel de inflación, Monteverde fue enfático: “La inflación es algo técnicamente, yo diría, prácticamente concluido en la Argentina”. Aunque reconoció que aún hay distorsiones por desmontar, considera que el fenómeno inflacionario está bajo control.

“Por supuesto, hay mucho trabajo más para hacer, porque la inflación refleja distorsiones acumuladas”, agregó, pero confía en que el sendero desinflacionario se mantendrá.

El objetivo: perforar el 1%

Sobre el futuro cercano, Monteverde fue optimista. Aseguró que no solo se perforará el 2% en mayo, sino que ve posible llegar por debajo del 1% este mismo año: “Yo veía una inflación precipitándose mucho más rápido de lo que todos esperaban”, dijo, recordando una predicción anterior. Y fue más allá: “Sí, concretamente yo creo que en un mes como septiembre perfectamente podría ocurrir”, en referencia a una inflación mensual inferior al 1%.

Riesgos políticos y tensiones cambiarias

Sin embargo, el economista advirtió que las elecciones podrían generar “ruido” en el proceso desinflacionario: “Siempre aparecen los juguetones, los que tratan de cubrirse contra cosas que después no ocurren”, ironizó, aludiendo a eventuales movimientos especulativos que podrían generar alguna tensión cambiaria.

RADIO BUENOS AIRES El economista Aldo Abram analizó la inflación de mayo, que se ubicó en 1,6% en la Ciudad de Buenos Aires, la cifra más baja desde 2020. En diálogo con Radio Buenos Aires AM 1350, Abram sostuvo que "el Banco Central desde que asumió esta gestión pasó a tener como prioridad controlar la inflación, como hacen los países vecinos".

Abram remarcó que durante décadas el Banco Central se utilizó para financiar al Estado, lo que generó "una pérdida de poder adquisitivo de nuestra moneda que se transformaba en esa suba de precios fenomenal que hemos sufrido". Según explicó, este proceso comenzó a revertirse a fines de 2023 cuando el gobierno "saneó al Banco Central, canceló deudas y recuperó reservas propias".

El economista afirmó que "ya estamos en condiciones de tener un dígito de inflación al año" y proyectó que "vamos a tener un dígito seguro el año que viene". Además, destacó que "la gente ya no sale corriendo a comprar todo a principios de mes" y que "vamos camino a ser un país normal".

Sin embargo, reconoció que el poder adquisitivo todavía está lejos de los niveles anteriores: "Desde hace décadas venimos perdiendo poder adquisitivo con oscilaciones, pero siempre hacia abajo. Recién ahora se está empezando a recuperar de a poco". También subrayó la importancia de ajustar las tarifas: "Los que podemos pagar, paguemos lo que corresponde. Es lo justo y lo que hay que hacer".

IPROFESIONAL En medio de un contexto en que el precio del dólar se encuentra estable desde el levantamiento del cepo a los individuos de mediados de abril pasado, el economista Aldo Abram indica a iProfesional que el billete estadounidense "no está atrasado".

"Si nadie lo está manejando, el valor del dólar, le guste a la gente que le guste y a la que no le guste también, es el que vale y lo que se refleja en el mercado libre", detalla el director de la Fundación Libertad y Progreso, a este medio.

El argumento que sostiene para sostener esta frase es que el Banco Central no está interviniendo en el mercado y, a la vez, tampoco se está observando una gran demanda de divisas por parte de los ahorristas.

"Si alguien piensa que está atrasado el precio del dólar, ¿por qué no lo está comprando para ganar una diferencia cuando salte de valor?", pregunta este economista.

¿Está atrasado el precio del dólar?

La polémica se plantea en un momento en que varios analistas sostienen que el billete estadounidense se encuentra barato, debido a que los precios de los bienes y servicios nacionales están quedando "caros" al compararlos con sus valores en el exterior.

Asimismo, si se compara el precio del dólar libre, a montos actuales, de los últimos 10 años, el resultado es que ahora se ubica en los niveles más bajos.

Por ejemplo, el máximo registrado por el blue fue en octubre de 2020, en plena crisis desatada por la pandemia, debido a que su valor presente ajustado por inflación es de un equivalente de $4.060.

Es decir, ese "techo" alcanzado es 240% más alto que el precio actual, cercano a los $1.200.

Incluso, el precio más alto que alcanzó el dólar blue durante la gestión de Javier Milei como Presidente fue en julio del año pasado, cuando llegó a un valor nominal de $1.500, que representa un valor actualizado de $1.900.

Cabe recordar que desde mediados de abril pasado rige una banda de flotación del billete estadounidense entre un piso de $1.000 y un máximo de $1.400, que se ajusta 1% por mes y en la que el Banco Central no tiene obligación de intervenir.

Al respecto, Abram indica que "no tiene mucho sentido hablar de dólar atrasado en un mercado en el cual no se ve un Banco Central que esté vendiendo dólares para sostenerlo bajo. Al contrario, el Gobierno va a tener que empezar a comprar divisas, en algún momento, para pagar la deuda afuera".

Para finalizar: "En resumen, el dólar no está atrasado, es lo que vale el dólar en el mercado, e invitaría a los que piensen que lo está a que salgan a comprar divisas, porque, en todo caso, es su oportunidad de hacer un gran negocio". 

Precio de dólar con posibilidad de suba

Ahora bien, con la incertidumbre electoral de los próximos meses y la finalización de la temporada alta de la liquidación de divisas del campo, puede esperarse una corrección al alza en el precio del dólar.

"La incertidumbre electoral puede generar presiones al alza en el tipo de cambio de mercado, más allá que ahora está muy equilibrado, aunque no creo que este incremento sea relevante antes de las elecciones, cuando más gente trate de cubrirse ante un posible resultado que no sea tan favorable para el Gobierno", opina Abram a iProfesional.

Incluso, este economista sostiene que el Banco Central, en la actualidad, "no requiere comprar más divisas" para incrementar a las reservas, algo que también salieron a advertir algunos analistas.

Sobre todo, porque el fortalecimiento de las arcas del BCRA era una exigencia que puso el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el último acuerdo firmado con el Gobierno, en el que recibió en abril alrededor de u$s20.000 millones.

"El Banco Central, la verdad, no necesita comprar más divisas, tiene reservas netas positivas, aún restando los depósitos del Gobierno en dólares. Por lo que tiene toda la capacidad como para poder manejar la política monetaria. Así, dado que el mercado es único y libre, una vez que se determina el valor del peso con la política monetaria, es lo relevante para determinar el rumbo de la inflación", concluye Abram a iProfesional.