INFOBAE - La economía argentina parece estar encerrada en un callejón sin salida. Desde 2011 que no encuentra solución al problema de la estanflación. Se pagan los costos de una alta inflación y crisis cambiarias sin ningún beneficio sobre el nivel de producto. La economía del país, o quizás mejor dicho el gobierno, parece estar en un callejón sin salida.

El Gobierno parece estar convencido de que la economía necesita un impulso de demanda. Hay que aumentar el gasto público y ponerle dinero en el bolsillo a la gente para que aumenten su consumo. El problema no sería la falta de rentabilidad en el sector privado, el problema es falta de gasto.

Hay dos datos que muestran que el problema económico no es la falta de gasto. El primero es el actual nivel de gasto público. El Estado argentino es un gastador serial y debería ser potencia económica mundial si el gasto fuese el origen del nivel de ingreso. De hecho, el Estado gasta tanto que es insostenible. De allí que la Argentina repita su interminable ciclo de crisis cambiarias y defaults. El segundo dato relevante es nada menos que la actual tasa de inflación. Si el problema de la economía argentina fuese falta de gasto (demanda agregada), entonces deberíamos ver un escenario de deflación. La creciente inflación sugiere lo contrario: un exceso de gasto financiado con emisión monetaria. La idea del gasto público como motor de la economía, tan asociada a Keynes, se suele recomendar en un contexto de bajo gasto público, bajo nivel de deuda, alto desempleo, y deflación. La Argentina se encuentra en el escenario inverso. El país necesita ser más anti-Keynes.

Si el gasto no es la solución, ¿qué alternativas quedan? Es difícil ver en el consumo privado un camino de salida. Los niveles de pobreza y el alto costo fiscal del país no dejan más que un mercado interno pequeño y de ingresos limitados para absorber un aumento de la producción. Dejando de lado el sector público y las familias como potenciales motores de la economía, quedan dos candidatos para la recuperación argentina: los inversores y el sector externo. Ambos requieren lo que economistas no se cansan de recomendar, una serie de reformas institucionales que sean creíbles.

Argentina no posee ahorros internos. ¿Cómo los va a tener con una historia de confiscaciones y una tasa de inflación superior al 60% anual desde mediados de 1940 a la fecha? Ahorrar en Argentina es misión imposible. O los ahorros son confiscados, o los mismos son consumidos por la inflación. Por lo tanto, Argentina debe recurrir a inversores externos. Pero atraer inversores externos requiere que se bajen los costos regulatorios, costos laborales, y la presión fiscal por un lado y que se reduzca el riesgo país por el otro.

Queda el sector externo, nada menos que el resto del mundo como potencial cliente de lo que se produce en el país. Claro que, para que el producto argentino sea demandado por el mundo, debe ser ofrecido a un precio competitivo. Esto no quiere decir depreciar el tipo de cambio, sino aumentar la productividad del país. Nuevamente, reducir costos regulatorios, costos laborales, y presión fiscal, así como permitir a los exportadores quedarse con sus dólares, en lugar de tener que venderlos al banco central a cambio de pesos.

En verdad, lo callejones sí tienen salida. Cuando uno entra por accidente en un callejón sin salida, gira 180 grados y continúa caminando. Lo mismo debe hacer la dirigencia política con la economía y las instituciones del país.

El autor es economista, profesor (Metropolitan State University of Denver y UCEMA) y senior fellow del American Institute for Economic Research

 INFOBAE - (Reuters) - Los mercados financieros de Argentina se movían el miércoles dentro de un clima más tranquilo de negocios tras recientes medidas anunciadas por el Gobierno que dieron 'algo de tranquilidad' a los inversores, coinciden operadores.

El compromiso del Ministerio de Economía, de no solicitar los denominados 'Adelantos Transitorios' al banco central (BCRA), las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) donde se busca un programa de facilidades extendidas y un proyecto de ley que establece que el Congreso deberá aprobar toda nueva deuda en moneda extranjera, dieron algo de confianza al mercado y aplacaron las tensiones cambiarias.

"Los factores externos parecen alinearse a favor del país

mientras que los factores locales irán mostrando las cartas el año que viene. El acuerdo con el FMI también es un factor favorable para mejorar terminar de consolidar las señales positivas en el frente fiscal, dando mayor previsibilidad al

comportamiento del gasto y las necesidades de financiamiento", dijo la consultora Delphos Investment.

Los mercados externos menguaron su escalada luego de que el jefe de la Organización Mundial de la Salud (OMS) dijera que si bien esperan tener una vacuna contra el COVID-19 para fines de año, ésta presenta desafíos especiales, ya que debe almacenarse a menos 70 grados Celsius o incluso menos, lo que equivale a un invierno antártico.

* Los bonos soberanos extrabursátil local subían en promedio un 0,6% en una plaza reducida ya que el mercado de 'Treasuries' en Estados Unidos estará cerrado por el 'Día de los Veteranos', comentaron operadores. El bono referencia "Bonar 2030" -AL30D- mejoraba un 0,4%.

* "Si analizamos la evolución de un bono AL30D, en términos de paridad -es decir, cuánto se paga respecto a lo que técnicamente vale-, desde su debut cotizando algo más de 50 dólares, bajó más de 25% para llegar a menos de 40 dólares el 9 de noviembre, niveles similares a los que estaban los bonos reestructurados durante la gestión de (de presidente anterior)Mauricio Macri", dijo la Fundación Libertad y Progreso.

"En otras palabras, quienes compran y venden estos títulos esperan que, en el futuro no muy lejano, Argentina vuelva a tener problemas con su deuda, la reestructure y le haga una quita", añadió.

* El riesgo país del banco JP.Morgan caía cinco unidades a 1.347 puntos básicos hacia las 12.45 hora local (1545 GMT), luego de anotar esta semana un mínimo en 1.325 unidades desde comienzo de octubre.

* "Transitamos un período de optimismo en el mercado (local)", dijo la correduría Portfolio Personal Inversiones.

* El indicador accionario líder S&P Merval de Buenos Aires caía un 0,32%, a 51.652,09 unidades, por selectivas tomas de ganancias luego de una apertura alcista y de ganar un 7% entre lunes y martes.

* En la plaza cambiaria, el peso mayorista se depreciaba un leve y controlado 0,04%, a 79,46/79,47 por dólar, con lo que acumula una baja del 24,61% en lo que va del año.

* La cotización del peso en las plazas alternativas se depreciaba a 148 unidades por dólar en el bursátil 'Contado con Liquidación' (CCL) y a 142,6 unidades en el 'dólar MEP' del Mercado Abierto Electrónico (MAE), al tiempo que en el reducido mercado marginal caía un 3,87% a 151/155 por dólar.

Enrique Blasco Garma en la Academia Nacional de Ciencias Morales y Políticas. Los conocimientos están disponibles para todo el mundo. No obstante, en 2020 los ingresos de los países varían entre 250 y 88.000 dólares promedio por habitante por año. Las habilidades productivas están atascadas por gobernantes e influyentes.

ÁMBITO FINANCIERO - EL SOL- Joe Biden ganó la presidencia de los Estados Unidos tras derrotar a Donald Trump y Argentina está atenta al modo en que impactará este resultado en el dólar.

La elección en el país norteamericano se da un momento en que el Gobierno de Alberto Fernández está batallando para controlar la devaluación y reducir la brecha entre la cotización oficial y el dólar blue.

Para los analistas, lo que se vivió en Estados Unidos podría llegar alguna consecuencia en la economía argentina.

"Con Biden, como es más multilateral, mi impresión es que en una primera etapa se va a apreciar hasta tanto veamos que va a terminar realizando EEUU en el futuro inmediato, cuáles son las política que va a adoptar respecto a su plan de gobierno", dijo Salvador Di Stéfano, analista económico.

Y agregó: "Sabemos que es más estatista, que no le gustan los combustibles fósiles, que le gustan los combustibles verdes. Pero hoy tiene un montón de limitantes. Con el petróleo tan barato la onda no va a aparecer en el mercado. Me parece que con el déficit fiscal que tiene tampoco tiene margen para ser tan estatista, y si lo fuera todo lo que se va a revaluar el dólar por su triunfo se va a terminar devaluando a futuro. Mi impresión es que a seis meses el dólar se va a seguir devaluando, sea cual sea el resultado.

Aldo Abram, director Ejecutivo de Libertad y Progreso, consideró que "el mero resultado electoral no creo que en sí tenga un impacto muy fuerte en la Argentina. Sí, si hubiese un escándalo judicial por una diferencia muy ajustada, entonces se ponen en duda los resultados. Eso sí porque genera incertidumbre y todo lo que genere incertidumbre en el mundo potencia la incertidumbre en un país que es altamente riesgo, y eso lo vas a notas en los activos financieros del país y en los dólares paralelos".

Mientras que Gustavo Quintana, de PR Corredores de cambio, "en el plano doméstico y referido al dólar oficial, no creo que tenga impacto, toda vez que los precios son direccionados por la regulación oficial. En ese sentido, el mercado está "bloqueado" por así decirlo de todos los acontecimientos internacionales y aislado de los coletazos de la volatilidad mundial. En este sentido no creo que pase nada", detalló.

Y lanzó: "En cuanto al resto de los mercados, tampoco veo un impacto directo porque los precios locales responden exclusivamente a factores de la economía argentina. en fin, no creo que pasa nada, gane quien gane. Por ahora estamos afuera del mundo...".

Para el economista Gustavo Ber, "Argentina está fuera de lo que pase en las elecciones de EEUU. Principalmente creo que sería un efecto secundario lo que pueda pasar con el dólar a nivel local, dijo.

"El canal sería que se abra un escenario de mayor volatilidad en caso de que no haya una resolución inmediata y con un claro ganador y que las elecciones se complejicen en términos de resultados, procesos judiciales que se abren ante esta situación de incertidumbre que pueda llegar a marcar un resultado ajustado, y el canal de transmisión sería a través de un escenario global más volátil que repercuta negativamente sobre los activos financieros, y de ahí esa mayor volatilidad y aversión al riesgo podría llegar a generar mayor presión sobre el dólar. Es un canal de trasmisión secundario lo que pase en las elecciones de EEU. UU. Hoy o cuando se conozca el resultado", contó.

Y aclaró: "La dinámica local del dólar está atada a lo que pase internamente, tanto el puntapié de la semana pasada que tuvo lugar en un fuerte desinfle de los dólares financieros a través de intervenciones y regulaciones, y la segunda ola que trata de otorgar señales más amigables al mercado mediante señales de moderación en lo que son el déficit fiscal y su financiamiento monetario".

El economista, además, destacó que "en este último aspecto buscando canalizar una menor monetización del déficit y por el contrario buscar mayores emisiones de deudas que permitan lograr más atenuada emisión monetaria, entendiendo que la emisión monetaria junto a la brecha genera un círculo vicioso en términos de retroalimentar este círculo de tensiones cambiarias".