Analysts think about Argentina's economy in times of financial crisis and political tension, just over a month after the general presidential elections, in the context of a recessive economy, high inflation and exchange restrictions. The Monetary Policy Committee (COPOM) of the central bank (BCRA) raised the floor of the Liquidity Letters rate ('Leliq') to 78%, while the Government sent to Congress a project that establishes procedures to renegotiate the bonds issued under Local law with your creditors. This week the Minister of Finance, Hernán Lacunza, and the head of the BCRA, Guido Sandleris, will be in the United States where they will seek to unlock a pending contribution from the International Monetary Fund (IMF). 1) "The presentation of the debt rebalancing project opens expectations among investors, hence the positive (recent) reaction in bond quotes, beyond that they still do not know if they will have the necessary political support to implement", said Gustavo Ber, senior economist at the consultancy Estudio Ber. 2) He added that "this is due to the fact that the current parities of public securities would imply a 'recovery-value' (recovery value) more oriented towards a restructuring, which could include not only an extension of terms but also a take away of capital and / or interest. " 3) The economist Aldo Abram sees a difficult path for the next months in Argentina, including a possible tightening of the exchange 'stocks', virtual problems to fulfill the obligations contracted and potential disorderly dollarization, all occurring perhaps before December, said the Freedom and Progress research center. 4) "One month after the first (electoral) round, everything in economics is short term," said a document prepared by the IAE Economics Area, Universidad Austral, where it was pointed out that small and medium-sized enterprises are "facing a uncertain scenario in the recession. " 5) "The industry showed a 3% drop in the year-on-year comparison in August," said a report from the Latin American Economic Research Foundation (FIEL), who emphasized that "the end of the crisis will come with confidence and the horizon". 6) "The GDP achieved an increase of 0.6% year-on-year in the second quarter of 2019, so it was far from compensating for the fall of the first part of the year - a fall of 5.6% year-on-year, concluding the first half with a contraction of 2.5%. In line with this deterioration, according to the 'Permanent Household Survey' (EPH) the unemployment rate reached 10.6% during the second quarter of the year, "said the consultant Ecolatina. 7) The latest GDP data "show that the economy, although it was not growing before the PASS (primary elections), had slowed its rate of decline and was moving on a floor from which to bounce. The electoral shock changed the panorama, and new falls are expected for the third and fourth quarter, "Invecq consultant projected. 8) "While oil production is concentrated, gas production is diversified," said the Invenomic consultancy. "In the last 10 years the Argentine gas and oil sector has undergone a process of business concentration in the production phase -'upstream'-, where this reality was strongly exacerbated in the oil sector ... but it has been reversing in gas production, "he added.

ÁMBITO FINANCIERO - El economista Aldo Abram analizó que Argentina se encuentra en un sendero sinuoso entre la crisis, más cepo, dolarización y las reformas para salir adelante. Además, expuso una serie de "virtuales problemas para cumplir con las obligaciones contraídas y una potencial dolarización desordenada, todo ocurriendo quizás antes de diciembre".

Lo hizo al disertar como protagonista de un desayuno para socios de la Fundación Libertad y Progreso, donde el especialista vislumbró un sendero difícil para los próximos meses, lo que incluye un posible endurecimiento del cepo.

"Sea quien sea el próximo presidente se va a tener que sentar el 28 de octubre y decir claramente qué piensa hacer y renegociar con el Fondo (FMI)", pronosticó Abram.También sostuvo que cree "que Argentina va a una dolarización en forma desordenada, previa posible hiperinflación. Agregó que "ahora hay que tener claro que la dolarización da estabilidad monetaria, pero no corrige todo. Hay países dolarizados que progresan y hay países dolarizados pobres".Abram también destacó que ve un posible endurecimiento del cepo y sobre el reperfilamiento de la deuda detalló que "esto es un default selectivo". "Acá el problema para el mercado es lo que piensa Alberto Fernández, no lo que piensan (Hernán) Lacunza ni (Mauricio) Macri", enfatizó. En otro momento de la charla, señaló que "haciendo las cuentas de las reservas y los vencimientos, probablemente en octubre la plata no alcance. Diciembre va a ser un dolor de cabeza gobierne quien gobierne. Va a ser difícil llegar ahí sin una fuerte crisis." El economista pronosticó que "el cepo se va a tener que cerrar y cada vez más fuerte". "Cada vez vamos a tener que mirar más el dólar informal. Gran parte del mercado que se mueve en dólares está pesificado, como el caso de los profesionales que prestan servicios afuera o los jubilados que cobran en otros países", apuntó. En el final de su disertación, sentenció: "¿Cómo es la única forma de recuperar la credibilidad? Con un programa serio de reformas fuertes. No hay milagros".   Mirá la exposición completa de Aldo Abram:

https://youtu.be/ptSiUEMxF2I

Edgardo Zablotsky conTeresa Cabado en Educación y Sociedad. "El sistema de ingreso libre a la universidad pública defrauda a los alumnos que entran y después no se pueden recibir por falta de capacidad, perdiendo muchos años de su vida" aclara. "EL ingreso a las universidades públicas debería ser irestricto. Se debería tomar un examen a los alumnos en quinto año que permita a las universidad seleccionar a los mejores alumnos" dice Zablotsky. "Esto también permite que a buenos alumnos de bajos recursos se les de una beca en carreras que no le permiten trabajar mientras cursan" https://www.youtube.com/watch?v=MhPmH6CDT7Q

DRIAO EL LITORAL- CORRIENTES - Luego de la visita de Alberto Fernández a Portugal hace pocas semanas, mucho se ha hablado del “milagro portugués” para salir de una crisis. Sin embargo, lo cierto es que, si uno se da un baño de números del país europeo se observará que hubo mucho sacrificio y esfuerzo y que no hubo ni existieron fórmulas mágicas para salir de una crisis rápidamente y sin costo. En el 2010, Portugal alcanzaba un nivel de déficit fiscal que superaba levemente el 11% del PBI. Para ese momento, el nivel del gasto público llegaba casi al 52% del PBI y había un desempleo en torno al 11%. Por otro lado, el déficit en cuenta corriente se ubicaba en el 10% del PBI y la deuda bruta era del 90,5% del PBI. Lo único que no evidenciaba un problema era la inflación, en el nivel del 1,4% interanual. ¿Cuánto tiempo le llevo a Portugal eliminar el déficit fiscal? En realidad, no logró eliminarlo, pero en la actualidad se encuentra un déficit en torno al 0,5% del PBI, por lo que el trabajo realizado es interesante ya que prácticamente alcanza un déficit 0%. Sin embargo, el camino al déficit cero y al crecimiento no fue todo color de rosa. Portugal estuvo en recesión por tres años (2011-2013) con una economía que caía y recién en el 2014 volvió a mostrar signos de crecimiento que continúan hasta estos días, a tasas moderadas, pero siempre creciendo. En términos de desempleo, los primeros años también fueron duros, ya que el desempleo pasó de casi 11% en el 2010 hasta un nivel de 16% en el 2013 para luego ir descendiendo a un 8,8% en la actualidad. La balanza comercial también se logró sanear. Ya en el 2013 había superávit en la balanza de pagos (1,6% del PBI), aunque mermó hasta el 0,1% en el 2015 para luego volver a recuperarse a un nivel de aproximadamente 0,45% en la actualidad. ¿Cómo fue que Portugal logró reducir el déficit y volver a crecer? Dentro de las medidas tomadas, se destaca el incremento de la deuda, pero acompañada de una reducción del gasto público. Esto es muy distinto a la deuda tomada por Argentina, donde lo que sucedió es que se colocó deuda para continuar financiando un gasto público elevado. De esta manera, Portugal incrementó su deuda bruta desde el 90,5% del PBI en 2010 hasta el 130,5% del PBI en 2014. Luego fue bajando lentamente hasta el 124% del PBI; es decir, aun en niveles por encima del 2010 pero con una clara tendencia a la baja. De esta manera, Portugal logró bajar un gasto público que en el 2010 era del 52% del PBI a un nivel de aproximadamente 45%. ¿Qué implicó esta reducción en el gasto público? El empleo público se redujo en aproximadamente un 20% y además los sueldos lo hicieron en un 23%. Además, los salarios del sector privado también cayeron, en un 15% y el desempleo alcanzó niveles del 16%. Por lo visto, si Alberto Fernández busca copiar el “milagro portugués”, en realidad lo que encontrará es que tendrá que llevar a cabo un ajuste (necesario) en el gasto público. De más está decir que, de aplicar una solución similar en Argentina, habría que evaluar amortiguadores sociales para que la gente que deje de estar vinculada al Sector Público continúe cobrando un sueldo por un año (ampliable a dos años) hasta que logre incorporarse en el sector privado productivo. La idea del gradualismo es que incorpore amortiguadores sociales, pero transitorios. Sin embargo, para que el sector privado pueda incorporar más trabajadores (el empleo en el sector privado no crece desde el 2011) se deberán bajar los impuestos, la litigiosidad laboral y recuperar la competitividad. Para que esto suceda, es necesario encarar también una reforma laboral para evitar que el desempleo se incremente como sucedió en Portugal. Claramente el mercado laboral no está funcionando desde el 2011 y Argentina se debe el debate de cómo mejorar el mercado laboral para que el sector privado pueda contratar a más trabajadores y que haya también menos gente en el sector informal. Es sumamente importante que Argentina comience a debatirse cómo reducir el gasto público y dejar de buscar países con “casos milagrosos” porque no existen. Portugal es una prueba de ello. En la actualidad se encuentra creciendo hace varios años y con una economía mucho más sana, pero el resultado no tuvo nada de milagroso, sino mucho de sacrificio que terminó dando sus frutos con el tiempo. Por Iván Cachanosky, economista jefe de la Fundación “Libertad y Progreso”.