El IPC LyP registró un incremento del 1,8% en mayo, lo que representa una desaceleración de 1,0 punto porcentual respecto al dato oficial de abril (2,8%). Sería el IPC mensual más bajo desde mayo 2020, aunque si se excluyen los años de la pandemia, sería la menor desde noviembre de 2017.

De este modo, la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanza el 13,6%. La variación interanual se ubicó en 44,0%, 167 puntos porcentuales menos que en diciembre de 2023 y la más baja desde marzo de 2021.

Estos datos sugieren que, tras la unificación cambiaria, la inflación retomó su sendero de desaceleración. Un sendero que podrá continuar en base a una menor incertidumbre, un BCRA con un balance más sano, y un Tesoro que mantiene el superávit fiscal.

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LA OPINIÓN DE NUESTROS EXPERTOS

Clara Alesina, Economista de la Fundación Libertad y Progreso, menciona que “la desaceleración de la inflación no es un fenómeno aislado, sino parte de un proceso más amplio. La reducción del gasto público y la desregulación económica están impulsando la actividad y fortaleciendo la recaudación, lo que genera un margen fiscal tanto para sostener el superávit primario como para iniciar una reducción de impuestos distorsivos. En este marco, se espera una expansión sostenida de la demanda de dinero, que permitiría al BCRA avanzar en la monetización de la economía y en la acumulación de reservas sin generar presiones a la depreciación del peso. Esta dinámica refuerza la credibilidad del programa económico y configura un escenario en el que podríamos tener inflación de un dígito en 2026.”

Julián Orué, Economista de la Fundación Libertad y Progreso, menciona que “Si bien los datos de inflación de marzo y abril mostraron una leve aceleración en comparación con los meses previos, en mayo comienza a evidenciarse una nueva etapa. Superada la volatilidad típica de los momentos previos y posteriores a una unificación cambiaria, la inflación retoma su tendencia descendente, con una variación mensual que podría ser la más baja de toda la gestión actual. De cara a los próximos meses, el panorama luce más definido: con un BCRA más sólido en su balance, menor incertidumbre y continuación del crecimiento de la actividad económica.”

Theo Ellmann, Analista Económico de la Fundación Libertad y Progreso, menciona que “la inflación mensual de abril marcó un 1,8%, el registro más bajo desde noviembre de 2017 (1,4%), excluyendo los meses atípicos de la cuarentena, donde la contracción del consumo distorsionó estacionalmente los datos. Este dato se suma a dos semanas consecutivas sin variaciones en el índice de precios (0% semanal), consolidando la percepción de una desaceleración inflacionaria sostenida. Esta estabilidad sugiere una recomposición de precios relativos, reflejo de un entorno más previsible y con menor presión de costos. Con el frente fiscal funcionando como ancla nominal y sin presiones externas relevantes en el corto plazo, el foco del programa económico se desplaza hacia el cumplimiento de la meta de acumulación de reservas pactada con el FMI. El avance en ese frente será determinante para sostener el actual proceso de desinflación y reforzar la credibilidad del marco macroeconómico. Si las condiciones presentes se mantienen, es razonable proyectar una consolidación del descenso inflacionario en los próximos meses.”